Vyučované předměty:
Výuka 10. týden
Marketing a podniková politika
Produktivita výrobních faktorů
Informace o skriptech:
3PE111 Podniková ekonomika - 1 - výuka 10. týden
Hodnocení investic
Rozhodněte, která kapitálová struktura je nejvýhodnější pro podnik, je-li vyplácená dividenda 100 Kč na jednu akcii, nominální hodnota akcie 500 Kč, míra růstu dividend se předpokládá nulová, úroková míra placená za cizí kapitál se předpokládá ve výši podle míry zadluženosti (viz i v tabulce) a míra zdanění ve výši 24 %.
| Varianta | CK | VK | i |
| A | 20 000 | 80 000 | 18 % |
| B | 50 000 | 50 000 | 20 % |
| C | 70 000 | 30 000 | 23 % |
Investiční výdaj je 2 000 000 Kč, životnost investice 4 roky, WACC 10 %. V každém ze čtyř let životnosti investice očekáváme tržby ve výši 1,2 mil. Kč, náklady 1,03 mil. Kč (z toho odpisy 0,5 mil. Kč) a daň z příjmů 70 tis. Kč. Spočítejte cash flow plynoucí z investice, čistou současnou hodnotu a rozhodněte o přijetí či zamítnutí investice!
Rozhodněte o výhodnosti 3 alternativních investic A, B, C v podniku, který má WACC 14 %.
Investiční výdaj na variantu A je 100 000 Kč, předpokládaná cash flow plynoucí z jejího používání jsou během pěti let životnosti 60 000 Kč v prvním roce, 35 000 Kč ve druhém roce, 35 000 Kč ve třetím roce, 30 000 Kč ve čtvrtém roce a 20 000 Kč v pátém roce.
Investiční výdaj na variantu B je 250 000 Kč, předpokládaná cash flow plynoucí z jejího používání jsou během pěti let životnosti 25 000 Kč v prvním roce, 50 000 Kč ve druhém roce, 75 000 Kč ve třetím roce, 100 000 Kč ve čtvrtém roce a 125 000 Kč v pátém roce.
Investiční výdaj na variantu C je 500 000 Kč, předpokládaná cash flow plynoucí z jejího používání jsou během pěti let životnosti vždy 200 000 Kč v každém z pěti let.
Použijte k vyhodnocení výhodnosti investic následující metody:
a) doby návratnosti (bez zahrnutí i se zahrnutím faktoru času)
b) čisté současné hodnoty
c) vnitřního výnosového procenta
Mějme tři investice s životností 4 roky. O každé známe investiční výdaj a cash flow plynoucí v jednotlivých letech životnosti investice:
Investice A: Investiční výdaj 100 000 Kč, cash flow v jednotlivých letech od prvního 30 000 Kč, 40 000 Kč, 50 000 Kč a 60 000 Kč
Investice B: Investiční výdaj 300 000 Kč, cash flow v jednotlivých letech od prvního 180 000 Kč, 150 000 Kč, 120 000 Kč, 90 000 Kč
Investice C: Investiční výdaj 1 500 000 Kč, cash flow ve všech 4 letech stejné 700 000 Kč
Investice D: Investiční výdaj 3 000 000 Kč, cash flow v jednotlivých letech od prvního 300 000 Kč, 1 200 000 Kč, 400 000 Kč a 1 000 000 Kč.
WACC podniku jsme spočítali na 14 %.
Použijte k vyhodnocení výhodnosti investic následující metody:
a) doby návratnosti (bez zahrnutí i se zahrnutím faktoru času)
b) čisté současné hodnoty
c) vnitřního výnosového procenta
